Aan het begin van ieder jaar ontvangen onze XL-Rate polishouders een depotbrief. Hierin staat de waarde van hun polis per ultimo van het vorige kalenderjaar vermeld. Medio april worden de depotbrieven over 2008 verstuurd.

In verband met de financiële crisis hebben wij dit jaar besloten om een tussentijds bericht te verzenden. Dit bericht is inmiddels door alle polishouders ontvangen.

Een XL Rate verzekering is een beleggingsverzekering waarvoor u premie betaalt. Met een beleggingsverzekering combineert u de zekerheid van een levensverzekering met de kansen van beleggen

Het nieuws over de financiële crisis heeft u ongetwijfeld bereikt. De beurzen wereldwijd laten teruglopende indices zien. Helaas hebben wij ook moeten constateren dat dit gevolgen heeft voor de XL Rate verzekeringen in onze portefeuille.

De beleggingsfondsen waarin u belegt worden beheerd door de vermogensbeheerders van ING Investment Management die op hun beurt, binnen de beleggingsdoelstellingen en binnen het risicoprofiel van het fonds weer beleggen in aandelen en obligaties die aan de verschillende effectenbeurzen staan genoteerd. Bij de introductie van XL Rate heeft Fatum gekozen voor beleggingsfondsen met een gematigd risicoprofiel.

Door het afnemende vertrouwen in de toekomstige ontwikkeling van de wereldwijde economie, dalen de beurskoersen. Hiermee daalt ook de waarde van de participaties van de beleggingsfondsen waarin onze polishouders beleggen. Dat betekent in de meeste gevallen dat uw XL Rate verzekering minder waard kan zijn dan bijvoorbeeld een jaar geleden.

Uiteraard kunnen wij niet in de toekomst kijken maar over het algemeen geldt dat beleggen een kwestie is van de lange adem. De afgelopen jaren hebben we gezien dat de beurzen terug liepen. Momenteel lijkt het erop dat de economie zich in een dal aan het werken is. De regeringen over de hele wereld springen in om een grotere crisis te vermijden. De beurzen zullen zich sneller herstellen dan de economie zelf, omdat de beurzen vooruit lopen op de gebeurtenissen. Diverse experts verwachten een langzaam herstel van de effectenbeurzen op een termijn van anderhalf tot twee jaar.

Deze website bevat de nodige informatie over de beleggingsfondsen van ons XL Rate product. Voor zeer betrouwbare en onafhankelijke beleggingsinformatie verwijzen wij u naar de website van Morningstar (www.morningstar.nl). Morningstar is een leverancier van onafhankelijk beleggingsonderzoek. De website biedt toegang tot objectieve informatie over fondsen die beschikbaar zijn voor verkoop aan particuliere beleggers in Nederland, de Nederlandse Antillen en Aruba. Ook biedt de site onafhankelijke redactionele informatie van analisten en journalisten van Morningstar in Amsterdam en over de hele wereld.

Op deze website kunt u ook de performance van de XL Rate beleggingsfondsen vinden. Door de ISIN-codes (zie onder links) in te voeren in het zoekveld ‘zoek een beleggingsfonds’ van www.morningstar.nl, krijgt u toegang tot alle relevante gegevens met betrekking tot het fonds. U kunt uiteraard ook gewoon gebruik maken van de hyperlinks onderaan deze pagina!

De sterren...
Wanneer de score voor ieder fonds in een bepaalde categorie is berekend, worden de sterren binnen die categorie als volgt verdeeld:

Top 10%
Volgende 22.5%
Middelste 35%
Volgende 22.5%
Laatste 10%

De ratings worden iedere maand opnieuw berekend. En net zoals de performance van een fonds fluctueert, kan ook de rating veranderen.

Krijgen alle fondsen een rating?

Nee, niet altijd. Er zijn een paar situaties waarin een rating niet mogelijk is, zoals:
Het fonds bestaat korter dan drie jaar en er is onvoldoende koershistorie beschikbaar.
Het fonds heeft recentelijk zijn doelstelling of beleid ingrijpend veranderd;
Er is zo weinig informatie beschikbaar dat het fonds niet goed kan worden ingedeeld in een categorie;
Er zijn te weinig soortgelijke fondsen om tot een zinvolle Morningstar Rating te komen.

De Morningstar Rating is één van de gegevens die u kunt gebruiken bij de eerste selectie van een fonds binnen de categorie die u overweegt op te nemen in uw portefeuille. Tezamen met de rating kunt u naar de inhoud van de portefeuille en de andere gedetailleerde informatie kijken om voor uzelf een beeld te vormen van een beleggingsfonds. Natuurlijk blijft het ook zeer belangrijk dat u uw persoonlijke asset mix, uw risicoprofiel en uw eigen voorkeuren laat meewegen bij een beleggingsbeslissing. De rating houdt met deze zaken geen rekening. Een laatste opmerking: als een fondsmanager overstapt van het ene fonds naar het andere, blijft de rating bij het fonds en niet bij de fondsmanager. Het kan dus zijn dat de rating gebaseerd is op het succes van een fondsmanager die al vertrokken is.

Wij beleggen de premies die u betaalt in ING beleggingsfondsen. Wij hebben gekozen voor de beleggingsfondsen van ING omdat wij vanuit historisch perspectief banden hebben met ING en omdat we willen profiteren van ‘economies of scale’. Het beheren van een beleggingsfonds vereist specifieke kennis en vergt bovendien een complexe administratie. Door mee te draaien in de grote beleggingsfondsen van ING verdelen we deze – in de regel hoge kosten – over veel participaties. Een beleggingsfonds is een instelling die geld van anderen belegt. Beleggingsfondsen beleggen in effecten. Effecten zijn waardepapieren die op de beurs worden verhandeld. Bekende voorbeelden zijn aandelen, opties en obligaties.

Overlijdensrisico
 

In een beleggingsverzekering zit vrijwel altijd een verzekering tegen het risico van overlijden. Wij betalen een afgesproken bedrag als u overlijdt vóór de einddatum van de verzekering. Daarvoor moet u premie betalen. U betaalt ook voor de kosten die wij maken. Bijvoorbeeld administratiekosten.

Risico's

U neemt een risico als u geld belegt. Hoeveel geld wij uitkeren aan het einde van de verzekering is afhankelijk van de waarde van uw beleggingen. Niemand weet vooraf hoeveel uw beleggingen op de einddatum waard zijn. Misschien is de opbrengst van uw belegging minder dan u had gedacht. Maar het kan ook andersom. Dan is de opbrengst meer dan u had verwacht. U kunt daarom vooraf nooit zeker weten hoeveel uw beleggingen waard zijn aan het einde van de verzekering. Geld goed beleggen is niet gemakkelijk. Daarom maken wij gebruik van deskundigen van ING. Maar u kiest zelf in welke beleggingsfondsen u wilt beleggen.

Beleggingsfonds.

Bijvoorbeeld ING Invest IT

Beleggen in aandelen brengt risico’s met zich mee. Dat betekent automatisch dat ook beleggen in beleggingfondsen die beleggen in aandelen (zoals de XL Rate fondsen) risico’s met zich mee brengt. Feitelijk is het enige verschil tussen het aankopen van een aandeel en het aankopen van een participatie dat men met het aankopen van participaties geen zeggenschap heeft in een bedrijf. Met een aandeel heeft men dat wel.

Het beleggingsfonds belegt in een bepaalde sector. Van het beschikbare vermogen heeft men in het bovenstaande voorbeeld 5,72% belegd in Microsoft, 5,27 in Oracle et cetera. Het beleggingsfonds is dus voor een gedeelte eigenaar van Microsoft en de andere bedrijven. Dit betekent dus niet dat u voor 5,72% eigenaar bent van Microsoft.

Beleggen in aandelen heeft een hoger risicoprofiel dan beleggen in vastrentende waarden zoals bijvoorbeeld staatsobligaties van de Curcaose overheid. Onze overheid wordt beschouwd als een betrouwbare zakenpartner. Als een betrouwbare zakenpartner om een lening vraagt, zal een geldgever bereid zijn om met minder rente genoegen te nemen. Immers het risico dat men loopt als geldgever is lager dan wanneer men geld uitleent aan bijvoorbeeld een beginnende internet-ondernemer. Des te hoger het risico, des te hoger de rentevergoeding. Het voordeel van beleggen in obligaties is dat men gedurende langere tijd zeker is van het te verkrijgen rendement want dit is immers vooraf vastgelegd.

Indien de verwachting is dat een ondernemer ook op langere termijn winst zal maken, zullen andere beleggers ook geïnteresseerd raken om te beleggen in dit bedrijf. Gevolg is een toename van de vraag en deze toename leidt in de regel tot een stijging van de koers. Deze koersstijging kan weer leiden tot een hoger rendement. Aan de andere kant geldt hier dat het risico ook groter is dus de kans op een laag of zelfs negatief rendement is dan ook aanwezig. Rendementen uit het verleden bieden geen garanties voor de toekomst.

Door de toenemende globalisering wordt tegenwoordig echter niet meer een bedrijf getroffen door een recessie maar een hele sector. In het geval van het eerder omschreven ING Invest IT fonds, zagen we dan ook dat de wereldwijde belegger twijfelt aan de winstgevendheid van IT-aandelen op langere termijn. Gevolg is dat de vraag daalt en dan ook de prijs. Het gevolg hiervan is dat de waarde van het beleggingsfonds daalt en als gevolg daarvan de waarde van uw participatie. Het rendement komt hiermee onder druk te staan. <terug>

Standard & Poors

Standard & Poor’s wordt wereldwijd erkend en geaccepteerd als toonaangevende rating agency en is normstellend op de financiële markten. Standard & Poors beoordeelt (‘rate’) bedrijven. Wat zij feitelijk doet, is het in kaart brengen van de groei en stabiliteit van de omzet, de winst, de dividenduitkeringen en nog veel andere factoren van een bedrijf.

Doel van deze rating is om beleggers informatie te verschaffen. Laat het bedrijf een gezonde omzet- en winstgroei zien? Hoe ziet het dividendbeleid van een onderneming eruit? Wordt dit geheel of gedeeltelijk aan de aandeelhouders uitgekeerd of wordt dit geïnvesteerd in het bedrijf? En als het wordt geïnvesteerd in het bedrijf, wat levert het dan uiteindelijk op? Door al deze factoren in kaart te brengen, verkrijgt de belegger inzicht in het financiële beleid van een onderneming.

Een voorbeeld van de werkwijze van Standard & Poors kan wellicht worden gegeven met het volgende voorbeeld. Om nieuwe werknemers te overtuigen bood de Amerikaanse autogigant General Motors (een van de grootste bedrijven van deze wereld) aan om de kosten voor gezondheidszorg en pensioenen voor haar rekening te nemen. De kosten voor pensioenen en gezondheidszorg bedragen inmiddels $1.600 per geproduceerde wagen. Hierdoor zijn de prijzen enorm gestegen en is het marktaandeel teruggelopen. Inmiddels is de schuldenlast van General Motors dan ook tot ongekende hoogte gestegen.

Daarom heeft Standard and Poors de obligaties van zowel General Motors als Ford herleidt tot junk. Concreet wil dit zeggen dat Standard and Poors vreest voor de solvabiliteit van deze bedrijven en beleggers waarschuwt dat de kans op terugbetaling flink is gedaald. Met andere woorden; Standard & Poors waarschuwt de belegger voor het aandeel General Motors.

De Standard & Poors 500 is een belangrijke Amerikaanse index. Deze is opgezet in 1923 en staat onder toezicht van een groep economen die werkzaam zijn voor Standard & Poors. Deze economen bepalen welke bedrijven wel en niet in het mandje van 500 bedrijven thuishoren. Wijzigingen in de samenstelling van S&P 500 komen overigens in beperkte mate voor.

De S&P 500 index is vergelijkbaar met de Amerikaanse NASDAQ of de Nederlandse AEX. Het betreft een groep van 500 toonaangevende Amerikaanse bedrijven die actief zijn in sectoren als energie, grondstoffen, industrie, consumentenproducten, gezondheidszorg et cetera. De koersontwikkeling van deze 500 bedrijven wordt nauwgezet gevolgd. De koersontwikkeling wordt uitgedrukt in rendementspercentage. Dit percentage fungeert als benchmark (ijkpunt) voor vermogensbeheerders wereldwijd. Het doel is in de regel om de benchmark te verslaan. Met andere woorden; vermogensbeheerders proberen een hoger rendement te halen dan de S&P 500 doet.

Op de fund fact sheets leest u dat Standard & Poors sterren toekent aan beleggingsfondsen. Des te hoger het aantal sterren des te stabieler is het beleggingsfonds.

Morningstar

Morningstar vergelijkt performances van fondsen en corrigeert deze voor risico en kosten. De Morningstar Categorieën zijn groepen fondsen die een vergelijkbare beleggingsstrategie hebben. De fondsen worden gegroepeerd aan de hand van de inhoud van de portefeuilles van de fondsen.

Voor alle fondsen die Morningstar waardeert (‘rate’), gebruikt men 36 maandelijkse rendementen. Het rendement wordt gecorrigeerd voor aankoopkosten. Ofschoon de volatiliteit van deze rendementen geen perfecte beschrijving is van het risico van een fonds, maakt men zo goed mogelijk gebruik van de beschikbare rendementsdata. De berekening is gebaseerd op een beschrijving van het nut dat een belegger ontleent aan fondsrendementen. Beleggers prefereren een stabiel resultaat boven grote sprongen opwaarts en neerwaarts, in andere woorden: ze zijn risico-avers.

2008 zal wat meer duidelijkheid brengen op veel terreinen. De aandelen hebben al gereageerd op een teruggang in de groei van de Amerikaanse economie. Dat er een recessie aankomt, zit reeds in de aandelenkoersen verwerkt. Evenals de mogelijkheid dat de winsten in het eerste kwartaal tegen zullen gaan vallen.

Rente: de verwachting is dat de Amerikaanse rente langzaam verder zal stijgen, met name na het eerste kwartaal. Dit zal via kleine overzichtelijke stappen gebeuren, zodat de beurzen de tijd hebben om eraan te wennen. In eerste instantie zouden de rentes kunnen dalen richting de 2%, voordat een stijging wordt ingezet. De verandering van de rente zal op deze manier geen problemen geven voor de aandelen beurzen. Europa heeft zich nog niet goed voorbereid op een eventuele afkoeling van de economie. De rentes zullen daar sneller kunnen dalen dan in Amerika. Het gat tussen de rente tarieven in Amerika en Europa zal langzamerhand kleiner worden in 2008.

Valuta’s: de dollar zal door het rente verloop langzaam in kracht winnen ten opzichte van de Euro. Zeker als de rente in Amerika omhoog gaat in het tweede gedeelte van 2008, terwijl de rente in Europa dan nog aan het dalen is. Ook de verkiezingen zullen de dollar sterker maken, zolang het een duidelijke overwinning gaat worden voor een van de partijen.

Bedrijfsresultaten: algemeen wordt verwacht dat de bedrijfsresultaten in het eerste kwartaal tegen zullen vallen, door de nasleep van de krediet crisis. Maar in het tweede gedeelte zullen de resultaten flink hoger kunnen uitvallen dan de prognoses op dit moment. Dit is vooral in Amerika het geval. Europa loopt wat achter hierin. De kans is dus groot dat ook het tweede en wellicht zelfs het derde kwartaal voor Europese bedrijven tegen zullen vallen. Een voordeel zal wel een zwakker wordende Euro zijn. Hierdoor wordt het makkelijker om naar bijvoorbeeld Amerika te exporteren. Helaas zal dit effect pas later in het jaar zichtbaar worden. Aziatische bedrijven zullen het goed blijven doen. Dit door de sterke groei in China en India. In China wordt het een uitdaging om de inflatie in de hand te houden. Iets waar de overige landen minder last van hebben.

Regio’s: Amerika en Azië zijn de regio’s waar het meeste staat te gebeuren. Europa zal het nog moeilijk houden. Wellicht komt in Europa een ommekeer maar dat is voornamelijk afhankelijk van de waarde-ontwikkeling van de euro versus de dollar omdat dit belangrijk is voor de concurrentiekracht van de bedrijven. Als opkomende markten blijven Brazilië en Rusland interessant.

Al met al, zal het een duidelijker jaar worden dan in 2007.